西南期貨銅早評（2022年06月23日）

昨日，上海市場電解銅對滬銅2207合約報升水180-240元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2207合約報升水50-70元/噸；華北市場電解銅對滬銅2207合約報貼水10元/噸到升水100元/噸。美國通脹數據高企，市場信心指數低迷，促使美元指數持續攀升，令有色金屬集體承壓。供應方面，隨着冶煉需求增加，銅精礦加工費小幅回落，山東地區復產的電解銅冶煉企業帶來供應端增量，預計6月國內電解銅產量增至85萬噸左右，且5月進口窗口短暫開啓，電解銅淨進口量或環比小增。消費方面，下遊消費表現清淡，大幅下跌的銅價對補庫的刺激作用有限。上周，國內電解銅社會庫存下降5800噸，保稅區庫存增加1.38萬噸。全球不斷收緊的流動性和平淡的消費表現導致銅價承壓，疊加國內供應端壓力增加，建議逢高沽空。