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繁1）近一個月媒體普遍報道農民工返鄉潮提前，或許與經濟景氣度下降有較大聯系。受貿易戰和中國自身進入下行周期影響，工地和工廠開工率下降，用工需求減少。除了人口密集型行業之外，連近年來最爲景氣的互聯網行業也進入了寒冬，裁員新聞層出不窮。當前經濟下行壓力確實很大，但資本市場也早已反映了經濟增速放緩，後續需要關注下滑力度是否會超出預期。
2）生態環境部、商務部、發展改革委、海關總署聯合印發調整進口廢物管理目錄的《公告》，將銅廢碎料等8個品種固體廢物從《非限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》調入《限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》，自2019年7月1日起執行。在某網站搶跑公布文件後，市場一片譁然。由於當時並無具體細則，究竟是長遠準備將廢六類一刀切，還是將高品位的廢金屬從固廢名錄裏摘出，努力到底有沒有失敗，無從得知。事後從盤面價格波動來看，銅價並未因此上漲，說明市場對此次調整解讀爲影響較小。後來官方文件正式公布，監管層也紛紛表態有關部門正在研究制定回收銅原料產品的質量標準，符合國家有關產品質量標準的回收銅不屬於固體廢物，可按普通自由進口貨物管理。因此目前來看，政府並非是想要一刀切掉廢六類，暫時不用過度擔憂新規對廢銅行業的影響。
3）近期各個機構對明年展望陸續發布，根據研報綜合來看市場對於明年全球增速下滑的預期是較爲一致的，各個經濟體均會呈現出一定的壓力，只是對於下滑的力度持有不同的觀點。從2016-2018的歷史預測來看，往往市場最終走勢會有別於年初的一致性預期。國內機構對於明年銅價的觀點多是基於緊平衡下的震蕩市，其中震蕩偏弱的觀點居多。
4）從中期的角度來看，很可能到3月份前，銅價都將維持區間震蕩走勢，重心上可能是震蕩偏弱。需求端目前無法尋找到做多的理由，各大細分行業均無亮點可言。2018年全年精銅顯性庫存下降20萬噸，較年內高點減少50萬噸。在9月份保稅區庫存高達40萬噸的情況下，甚至出現亞洲周邊庫存吃緊，保稅區庫存無法移動的現象，不免令人擔心保稅區庫存有多少比例是“死庫存”。由於明年冶煉廠檢修量級較大，一旦一季度累庫幅度較低，進入到二季度旺季後仍有可能出現庫存吃緊的現象。而且目前銅價較低，廢銅持貨商已經出現惜售，也會加大精銅去庫力度，明年低庫存很可能是銅價的一個重要支撐。下周重點關注中國PMI數據，一旦低於榮枯線50，或將導致境外宏觀基金加空，預計滬銅主力主要波動在47400-48600元/噸。
