簡
繁宏觀
1、周五美國公布6月ISM制造業PMI指數爲53，創兩年新低，前值爲56.1，庫存分項56再創十年新高，歐元區6月制造業PMI終值爲52.1。數據顯示歐美新訂單疲弱，庫存持續增加，經濟放緩壓力加大。
2、歐元區6月調和CPI同比增長8.6%，前值8.1%，通脹再創新高，歐央行可能在7月和9月被迫加息。
3、周五原油價格上漲，因利比亞國內局勢動蕩，產量大降。OPEC公布的數據顯示6月產量減少12萬桶/天，未達計劃。另外普京籤署能源特別法案，德國計劃對消費者徵收天然氣稅。隨着俄歐能源博弈加劇，高能源價格對歐洲經濟的打擊可能進一步加劇。
4、中國6月財新制造業PMI指數51.7，較上月提高3.6個百分點，達到一年最高，分項看生產指數創2020年12月以來新高，但新訂單微升至50上方，反映需求恢復仍偏弱。總體看6月中國經濟繼續恢復，生產越需求仍強，但新訂單整體恢復偏弱，壓力仍大。
5、上周安徽、江蘇、浙江又有疫情冒頭，其中安徽疫情有擴散苗頭，無錫升級管控，整體給疫情後服務業恢復又投下陰影。關注疫情發展情況。
6、總結：美歐景氣指數環比大幅下跌是經濟放緩加速的最新證據，經濟放緩和加息提速預期繼續強化，宏觀利空加強，關注7月美聯儲加息前金融市場繼續承壓可能。國內經濟溫和復蘇趨勢不變，股市與商品分化加劇。
現貨
1、上周五LME庫存再增2500噸，主要增加在歐美和美國，現貨貼水小幅擴大到7美元，關注是否歐美需求放緩已體現在現貨需求轉弱上。
2、上周國內主流消費地庫存增加2萬噸，煉廠和保稅庫存減少，因半年末行業上下遊都積極換現回款，現貨升水回落到100元下方，且比價小幅回落，現貨進口利潤收窄到接近平水，精廢價差維持倒掛。隨着銅價大幅下跌，企業逢低補貨，據SMM統計精銅杆的開工率較上周微降仍保持在年內最高。未來隨着換月因素結束，基建、新能源等訂單有望環比明顯回升，但空調等消費類產品進入淡季，整體震蕩估計溫和回升。
3、大宗商品受宏觀利空主導，情緒偏恐慌，銅價在上周跌至8000元一線，短線偏弱，技術上關注2020年12月小平臺7800-8000一線支撐情況。銅價大跌後消費有所恢復，可能跌勢逐步放緩， 短線波動可能加劇，不追空。
4、總結：海外宏觀空頭繼續主導大宗節奏，短線結束小平臺休整再下臺階，技術上關注8000-7800一線支撐情況。短期偏弱，但隨着下遊消費有所恢復價格可能重新企穩，因此操作上不追空，保持觀望，不留風險敞口。今日61500-60800。
