簡
繁宏觀
1、美國公布6月CPI同比增長9.1%，再創四十年新高，前值爲增長8.6%，環比爲增長1.3%。7月加息75個基點的預期交易很久基本被市場消息，但數據公布後市場對7月加息100個基點的預期升至70%，2-10國債收益率倒掛21個基點。通脹很可能維持更長時間在高位，對年內更激進加息的預期正在升溫。美歐股市繼續下跌，高通脹導致大幅加息和經濟衰退的邏輯主導風險資產。利空
2、中國1-6月進出口增長9.4%，6月進出口同比增長14.3%，其中出口增長22%，進口增長4.8%，連續兩月增速大幅提高。疫情後出口趕進度是主因，隨着歐美經濟在6月放緩，企業反映出口新訂單疲弱，下半年大概率外需增速放緩，但整體看出口形勢仍強韌。
3、疫情方面，上海再增19個風險區，蘭州實施全城封閉管控。關注疫情擴散和大範圍封控的風險，嚴重利空4、總結：美通脹超預期，更激進加息預期升溫，疊加歐洲能源危機經濟衰退，宏觀利空持續發酵，中國有大型城市全城封控，關注疫情發酵，利空繼續加重
現貨
1、LME庫存減少800噸，但歐洲又有庫存增加，關注是否歐美需求減少，庫存開始回流。現貨貼水15美元，暗示現貨需求放緩，利空
2、疫情、樓市斷供等宏觀利空情緒發酵推動大宗大跌，銅價跟隨大跌創新低，技術弱勢維持。現貨進口維持小幅虧損，報關減少令貿易商維持升水，昨天升水提高到130元，價格大跌後逢低買盤有所釋放，但整體維持偏低水平國。整體看下遊新訂單不足，隨着銅價跌至低位，買漲不買跌的心態進一步加強，現貨矛盾不突出，對價格影響小，宏觀交易情緒主導價格走勢。
3、海關公布6月銅及銅材進口54萬噸，較上月環比增加7萬噸，反映中國實際需求持續回升。7月上旬進口環比減少，國內庫存可能重新回落。
4、總結：宏觀利空消息不斷出現，壓力持續，主導大宗商品走勢。銅整體淡季新訂單有限的情況下現貨矛盾不突出，跟隨下跌，價格進入低位後，下遊買盤逐步釋放，造成節奏波動。整體宏觀風險仍大，弱勢爲主，但持續下跌至低位，市場不穩定心態加劇，波動率大幅提高，不追空。今日56500-55800。
