建信期貨銅日評(2022年7月14日)

滬銅下跌收十字星，滬銅總持倉總成交增加，市場博弈熱情增加，08-09back結構縮窄至 30，LME0-3C 結構縮窄至 15，庫存下降 1725 噸。日內現貨升水走強，下遊補貨繼續，精廢價差降至 737，比價惡化美金銅需求下降，目前正處於消費淡季且高溫天氣令終端工程項目開工不佳，基本面支撐偏弱，短期銅價由宏觀主導，隔夜美 6 月 CPI 爆表，7 月加息 100BP 概率大增，在連續兩月CPI 超預期後美下半年經濟滯脹概率大增，債市 6 個月和十年期收益率出現倒掛，銅價受宏觀壓力難消退，銅預計繼續偏弱運行。