安糧期貨銅早評（2022年7月15日）

安糧期貨 2022-07-15 09:11

現貨信息：上海1#電解銅價格56170-56420，跌155，升180-升水240，進口銅礦指數72.5，漲0.14

市場分析：美聯儲政策持續收緊預期，致使海外市場全面走衰退邏輯，疊加美元大幅攀升，以原油爲核心的商品市場延續全面下挫格局，7月利率窗口兌現前後此種格局或難以改變;另一方面，國內上海爲代表的華東疫情結束且從解除封鎖向逐步放開文旅項目轉變，社會經濟運行基本恢復常態，中國國內經濟可能存在一個報復性反彈可能(炎夏可能影響其節奏)，需要密切留意後期相關風險資產價格的短時錯配情況。此外，全球三地庫存表現未有大幅異化，整體存量依然偏低，因而此番銅價三角收斂向下大破位的關鍵節點爲宏觀風險因素衝擊，也符合長遠趨勢之供給端讓位需求端定價的研判，望投資者能把握好趨勢行情和階段性行情的差異。