中國國際期貨銅早評(2022年7月18日)

【策略】觀望爲宜。

【邏輯】LME三個月期銅上周五報收於每噸7174.5美元，漲幅0.99%，此前美國數據緩解了對高通脹的擔憂並推動美元走低。滬銅主力上周五報收於55150元/噸，漲幅3.12%。基本面上，一方面，上半年國內冶煉廠處於集中檢修階段，下半年檢修產能較去年同比下降，且新增產能基本會在下半年投產。隨着精煉銅產量的集中釋放，供應端面臨一定壓力。預計今年電解銅產量爲1045萬噸，增速約4.7%。

另一方面，在疫情及房地產債務問題的交織影響下，市場心態趨於謹慎，需求情況不及預期。隨着消費淡季的來臨，後期銅消費難有明顯改觀總體而言，預計滬銅以震蕩築底行情爲主，建議觀望爲宜，支撐位54000元/噸。