南華期貨銅早評：銅價在短期或以震蕩爲主（2022年07月20日）

高開低走，尋找新支撐滬銅主力期貨合約在周二高開低走，最終報收在5.6萬元每噸附近。考慮到波動率正在逐漸降低，同時價格波動區間也在逐步確定，銅價或在5.6萬元每噸附近尋找新的支撐。宏觀方面美國爆表的通脹數據給市場造成的巨大壓力還未消散，依然是市場空頭投資者手中最大的王牌。基本面，智利國家銅業委員會政策與研究主任、國際銅業研究小組（ICSG）常務委員會主席Jorge Cantallopts預測智利未來的銅產量將增長大約560萬。基於智利目前的潛力，如果所有項目都能開展實施，到2025年或2026年銅產量將超過700萬噸。目前市場上並沒有足夠強大的利好信息去轉變下跌趨勢，多頭投資者的信心也需要重新樹立。因此銅價在短期或以震蕩爲主，中期可能繼續向下，目標5.2萬元每噸。