銀河期貨銅早評(2022年7月20日)

昨日倫銅震蕩走勢，現貨方面，最近國內貨源有些偏緊，由於進口盈利窗口長期關閉，廣東和上海地區銅報關量都有所下降，廢銅貨源也開始收緊，目前精廢價差在1000元/噸以內，線纜企業開始轉向精銅杆來替代廢銅杆，銅現貨升水開始擡升至升水170-200元/噸，滬銅2208-2209合約back結構擴大至150元/噸。消費有所好轉，部分企業逢低入市補庫，不過整體來看還是偏弱，地產、家電等消費比較差，而下遊企業比較謹慎，對匯款期提高，對有風險的訂單盡量不接。宏觀方面美聯儲加息的天平逐漸導向75BP，加息100BP的概率降低至36.8%，美元指數從高位回落。盤面來看，宏觀方面美聯儲加息100bp的預期下降，美元指數下跌，現貨支撐開始顯現，銅價呈現企穩反彈趨勢，上方關注10日均線的阻力。