建信期貨銅日評(2022年7月20日)

滬銅主力在 10 日線附近遇阻回落，但 5 日線支撐明顯，08-09 價差縮窄100至130，總持倉總成交小幅增加，底部震蕩行情下市場博弈熱情一般，LME0-3contango結構擴大至 23 且庫存減 625 噸，海外現貨市場邊際寬鬆。國內現貨升水持平供需僵持，精廢價差擴大至 1488。銅價反彈月間價差縮窄且精廢價差擴大，國內現貨市場仍有一定壓力，不過短期銅價由宏觀主導，CME 美聯儲觀察預測7 月加息75BP概率小幅降至 64.4%且本周美聯儲靜默期，市場靜待美聯儲議息會議，英國CPI大超預期，市場對於英國央行升息押注已大幅提高，美元指數短期回調壓力在加大，弱美元將提振有色金屬價格，預計銅價將突破10 日線。