中財期貨銅早評：金屬出現反彈（2022年07月21日）

7月20日SMM 1#電解銅均價56850元（620），A00鋁均價17880元（-20）；LME銅庫存135575(-0.46%)噸,鋁庫存320675(-1.35%)噸；

投資建議：昨日滬銅上漲，夜盤震蕩。昨日銅小幅反彈，上海市場成交依然較爲清淡。進口比價依然維持小幅虧損，冶煉企業供應穩定回升。部分持貨商保值盤被套存在一定資金壓力，出貨意願一般。基本面，疫情管控放鬆，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，房地產管控放鬆，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 72.8美元/噸，美聯儲7月加息75BP的概率較大，市場氛圍緩和，金屬出現反彈，操作上建議謹慎建多。