中信建投期貨銅早評(2022年7月21日)

周三夜盤銅價衝高回落，，顯示反彈上方的壓力。國內表態，不會爲了增長目標出臺大規模刺激措施、超發貨幣、預知未來，這意味着下半年新的刺激政策出臺的可能性大幅下降，更多是已有措施的落地，這可能會延長經濟疲軟期的持續時間。歐洲政局不穩反映出了經濟形勢的糟糕，意大利德拉吉或將辭職。從市場表現來看，市場悲觀情緒已經明顯淡化，銅價下方底部、上方壓力均表現得較爲明顯。昨日LME和上期所小幅去庫，但整體上庫存維持穩定狀態，國內先生升水較此前明顯走弱，LME則維持貼水狀態，基本面暫未出現明顯改善，對銅價支撐有限。綜合來看，底部基本可以確認，但反彈缺乏基本面支撐，短期情緒修復較難實現大幅度反彈，因而反彈。