新湖期貨銅早評：預計短期銅價或在低位震蕩運行（2022年07月21日）

隔夜銅價震蕩運行，主力2208合約收於56710元/噸，漲幅0.23%。上周受歐洲能源危機影響，以及美國6月通脹繼續超預期，市場預計美聯儲或採取更爲激進的加息路徑，銅價大幅下挫。風險事件落地後，本周宏觀情緒有所緩和，昨天據媒體報道俄羅斯將在周四重啓北溪1號，銅價小幅反彈。上周公布的經濟數據顯示6月國內經濟持續復蘇，但目前國內銅消費仍然表現較弱，對銅價有所拖累；上周上期所銅庫存增加1979噸至7.1萬噸，預計在山東煉廠復產，國內煉廠集中檢修結束產量恢復的影響下，後續或延續累庫。預計短期銅價或在低位震蕩運行。但中期來看，在高通脹壓力下，全球央行激進加息，全球經濟增長放緩將拖累海外銅需求，而且下半年銅供應壓力也將逐漸顯現；預計中期銅價仍以下跌趨勢爲主。