2022年第30周中財期貨銅周報：滬銅止跌回升 可適當買入

操作建議

滬銅探底，準備長線買入。

觀點邏輯

宏觀面上，銀保監會就“停貸”事件定調“保交付”後，國內宏觀面悲觀預期修正，同時，美元指數回落，短期宏觀影響減弱。

基本面看，礦端短期內沒有太多故事，整體 TC 維持平穩運行，冶煉廠生產也維持正常，進入 8 月份後集中檢修期進入尾聲，產量有望持續提升。但國內由於進口比價的關閉，整體進口量有限，讓國內庫存持續去庫，升水持續擡升，目前 8 月比價尚未打開，但是 LME0-3 的 contango 結構及國內快速去庫下愈發堅挺的高升水都在向進口商傳遞着積極的信號。國內庫存在短期內將高度依賴於進口貨源調劑。

主要矛盾點

利多：烏克蘭衝突升級，低庫存，疫情好轉

利空：美聯儲緊縮超預期，國內疫情惡化

本周關注

1、 美聯儲利率決議。