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繁7月26日SMM 1#電解銅均價58925元（1270），A00鋁均價17840元（0）；LME銅庫存132025(-0.86%)噸,鋁庫存304125(-1.27%)噸；
投資建議：昨日滬銅上漲，夜盤小幅下跌。銅價持續反彈，上海電解銅升水高位承壓回落。高升水對下遊採購意願造成抑制，需求壓力下，持貨商讓價甩貨，升水承壓高開低走。基本面，疫情管控放鬆，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，房地產管控放鬆，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 72.5美元/噸，宏觀氛圍緩和，操作上建議謹慎建多。
