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繁一、消息面
1、國際貨幣基金組織(IMF)將全球2022年 GDP 增速預估降至3.2%，4月份的預估爲3.6%。經濟衰退的風險在2023年尤爲突出。IMF 還將美國2022年 GDP 增速預測從4月份的3.7%下調至2.3%；將2022年日本經濟增長預測從4月份的2.4%下調至1.7%；將歐元區2022年的增長預期從4月份的2.8%下調至2.6%；預測2022年俄羅斯經濟萎縮6.0%。
2、上海金屬網訊：外電 7 月 26 日消息，祕魯最大的銅礦 Antamina 首席執行官 Victor Gobitz 告訴路透社，該公司希望明年初獲得該國環境管理局的批準，將礦山的使用壽命延長至 2036 年。Antamina 在 4 月份宣布了一項擴建項目，其中包括 16 億美元的投資，以延長該礦的使用壽命，目前該礦將於 2028 年到期。Gobitz 表示，Antamina 正在等待地方當局 Senace 對公司要求修改其環境影響評估的回應，該評估目前允許該礦僅在 2028 年之前運營。
3、據對全國流通領域9大類 50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2022 年 7 月中旬與 7 月上旬相比，5 種產品價格上漲，42 種下降，3 種持平。其中，電解銅環比下跌 6%，鋁錠環比下跌5.1%，鉛錠下跌0.3%，鋅錠下跌 0.5%。
4、國內需求預期出現改善，主要集中於電力基建領域的新增投資力度較大且會產生一定的實物工作量；地產端下半年盡管仍將構成拖累，但在竣工下行周期中政策調控和刺激有望使得其下行斜率有所放緩。因此我們覺得下半年國內是一個供需雙強的格局，不過供給略強於需求，如果進口窗口持續打開，進口銅流入有望使得緩解我國銅庫存緊張局面。
5、全球銅礦產量相對集中，根據主要礦企季報顯示由於疫情、罷工、檢修、環保、氣候、礦山品味下降等原因，一季度產量部分出現下行，但其中多數的影響或較爲短期。雖然部分礦企在季報中也下調了對於全年的產量預估數據，但對產量平均增速預期仍維持在較爲樂觀的6%。而 2021 年在主要礦企產量增速達到 2.89%的情況下全球銅礦產量增速爲1.65%，因此根據此推斷 2022 全年銅礦產量增速或達到 3.6%—4%左右。
6、上海金屬網 1#電解銅報價 58520-58900 元/噸，均價 58710 元/噸，較上交易日下跌220元/噸，對 2208 合約報報升 390-升 440 元/噸。銅價維持震蕩偏強狀態，截止中午收盤滬銅主力合約上漲 210 元/噸，漲幅 0.36%。今日現貨市場成交一般，銅價延續漲勢疊加升水偏高，下遊採購偏謹慎。主流時段平水銅升 390-升 400 元成交尚可，好銅升410 元左右成交尚可，今日溼法及差銅貨源依舊稀少。截止收盤，本網升水銅報升 400-升 440 元/噸，平水銅報升390-升420元/噸，差銅報升 280-升 360 元/噸。
後市展望
隨着市場對美聯儲繼續加大加息力度的預期降溫。美元指數持續回落，銅價有所反彈。但考慮到國內中長期的需求難以大幅回升，反彈持續性預計有限。後需持續關注本周的美聯儲議息會議。如果美聯儲沒有選擇在7 月加息100個基點，預計短期內銅價繼續下跌概率不大。
