美爾雅期貨銅早評：短期以繼續反彈走勢對待（2022年08月01日）

上周銅價出現反彈趨勢，宏觀利空情緒緩和和現貨補庫帶來的基本面支撐是關鍵反彈因素。從宏觀層面來看，兩大宏觀事件影響落地，一個是美聯儲如期加息75BP，其他相關表述均符合預期，同時美國GDP指標進入技術性衰退，引發加息幅度放緩預期，美元指數在本周出現高位回落走勢，支撐銅價偏強表現，往後看，美聯儲加息幅度在四季度確有放緩可能，本次議息會議偏多看待，但對經濟發展方向仍偏空看待；國家經濟政治局會議落地，地產紓困，基建發力，着力穩增長仍是主要提及的幾點，國內需求端呈現恢復態勢。

從產業層面看，銅價下探後企穩回升吸引價格吸引現貨企業補庫，國內庫存大幅下降，倉單庫存流出，國內基本面回到高升水低庫存格局，支撐價格表現，短期以繼續反彈走勢對待，預計價格區間59000-62500元/噸。