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繁研究結論
從供需面來看，2022 年供應擾動將基本解決，加工費企穩反彈，需求或將出現回落，全年供需或將出現小幅過剩，由 2021 年下半年供需雙弱格局向供強需弱格局轉變。。
從成本端，礦山可接受成本在 3500 美元/噸左右，礦山成本有進一步下滑空間不大，礦山對於現在銅價還有比較大的盈利空間，礦山產量短時間內不會大幅減少，甚至還有上升的區間,但是環保力度的加大和銅礦品質的下降也會提高礦山的成本。
從宏觀經濟，2022 年開啓美聯儲加息元年，全球流動性會有所回收，全球經濟也會從疫情後期快速激回到常態化的低速疲軟經濟，2022 年全球宏觀經濟並不是非常樂觀，同時俄烏戰爭也不斷擾動市場。
綜合上述，2022 年，從基本面來由 2021 年下半年供需雙弱格局向供強需弱格局轉變，高利潤背景下，礦石產量或將繼續保持快速增長，加工費繼續上漲，宏觀面，全球流動性回收和全球經濟復蘇並不樂觀，8 月國內傳統消費淡季，低庫存對銅價有所支撐，同時加息繼續壓制銅價，全球交易經濟衰退 ， 目 前 技 術 面 已 經 進 入 熊 市 ， 8 月 主 要 運 行 在 區 間53000~62000 元/噸，LME 運行 7200~8200 美元/噸。
