簡
繁宏觀
１、昨天受臺海局勢緊張影響，股市和大宗商品普跌，敏感時間點過去後短暫幹擾消除，利多
２、美聯儲多位官員表示抗通脹遠未結束，可能加息至明年，鷹派表態促使市場扭轉鮑威爾講話以來的樂觀緒，美元大幅上漲，國十收益率重回2.7%上方。股市亦回落。
３、七國集團聲明將考慮全面禁止爲俄羅斯提供海運石油的服務，除非其滿足限價要求。考慮到Ｇ７在航運保險市場的壟斷地位，該政策可能對俄羅斯石油出口造成重大影響。ＯＰＥＣ7月原油產量增加27萬桶/日，沙特增產最大彌補了俄羅斯、利比亞等的產量下降，關注本周議產會議，消息人士稱增產有限以保持油價穩定。原油價格近期下跌反映衰退影響，但長期供應仍充足風險，整體可能難改偏強震蕩格局。
４、總結：7月景氣指數驗證經濟放緩預期，俄羅斯與西方能源博弈之下高通脹改在很快改變，關注美元指數在105一線支撐，宏觀中期利空格局下金融市場的反彈不確定性強
現貨
１、周二銅價盤中大跌跟隨市場避險情緒，恐慌情緒下現貨普遍觀望，導致現貨升水大幅回落到240元，現貨對遠三月升水仍超800元。進口報關增加，比價小幅回落，現貨進口利潤收窄到200元以內。上周銅價企穩上漲，帶動廢銅行業普遍補貨，廢銅供應非常緊張，昨天銅價急跌導致廢銅杆報價與精銅再度倒掛，供需兩淡的格局明顯。整體看國內降庫加快，極端低庫存推動價格結構全面強勢，現貨矛盾上升爲階段性主導因素，仍對銅價有較強支撐
２、上周銅價企穩回升，下遊擔憂情緒放緩，訂單開始回暖。筆者認爲前期受疫情、高溫等幹擾造成基建落地緩慢，後期這部分需求可能持續釋放，需求環比溫和回升。供應方面隨着煉廠檢修結束產量環比回升，此外銅價大跌造成廢銅整體供應緊張，但隨着銅價反彈，被套庫存會逐步流出，整體供需雙雙回暖，低庫存難在短時間內改變，仍支持銅價偏強。
３、技術上看銅價減倉回落，短線急升有休整要求，但持倉量仍處歷史極高水平，暗示反彈動力較強，加上極端低庫存和全面強勢的價格結構，仍支持反彈未結束，反彈基本目標在本輪下跌的0.5-0.618位區域。58000近期支撐，價格回落仍可少量持多。
４、總結：宏觀利空持續兌現，金融市場的修復情緒多變，持續性不確定，風險事件影響暫消。現貨維持緊張格局支持整體反彈走勢，回調短多入場，今日60500-59500。
