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繁美非農就業超預期強勁，衰退擔憂緩解提振銅價
1.核心邏輯：滬銅主力合約 2209 昨收於60930 元/噸，較上一結算價漲 2.04%，較上一收盤價漲 1.03%。反彈驅動主要來自美非農就業強勁緩解衰退擔憂、電解銅庫存低位且繼續去庫、供給端產量恢復不及預期。上周五夜美國 7 月非農就業崗位增加52.8 萬個，連續第19個月增加，增幅遠超預期的 25 萬個，就業的超預期強勁緩解市場對經濟衰退的擔憂，銅價重新估值。電解銅庫存低位且繼續去庫，截止上周五，上期所庫存 34768 噸，較上上周減少 2257 噸，社會庫存6.89萬噸，較上上周減少 0.17 萬噸，保稅區庫存 24.93 萬噸，較上上周減少1.68 萬噸，LME 銅庫存 128600 噸，較上上周減少1975 噸。7 月SMM統計國內電解銅產量 84 萬噸，產量恢復不及預期，主要因粗銅貨源緊張。近期歐洲能源價格飆升對冶煉廠帶來困擾，影響有色板塊情緒，市場對供應端風險重新估值。綜上，經濟衰退擔憂緩解、庫存低位且繼續去庫、供應恢復不及預期驅動近兩個交易日銅價反彈，後續還需關注市場對美聯儲後期加息的預期、國內產量的恢復情況。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美通脹超預期回落、銅供應恢復不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 8 日 LME 銅開盤 7863.5 美元/噸，收盤7947 美元/噸，較前日收盤價 7889.5 美元/噸漲 0.73%。
現貨市場
8 月 8 日上海電解銅均價 61435 元/噸，漲905 元/噸；升貼水均價225 元/噸，跌 15 元/噸。廣東電解銅均價 61620 元/噸，漲1030 元/噸；升貼水均價 425 元/噸，跌 15 元/噸。
