安糧期貨銅早評（2022年8月10日）

現貨信息：上海1#電解銅價格61420-61680，漲115，升110-升水170，進口銅礦指數73.38，漲1.72

市場分析：美聯儲7月利率會議如期兌現後，利率水平已至2018年加息周期水平，此或意味着搶跑階段可能結束，外圍估值壓力告一段落，後期關注估值修復後的衰退話題炒作;另一方面，國內社會經濟運行基本恢復常態，基於上半年中國GDP2.5,下半年在系列政策扶持下，可能存在一個報復性反彈可能(5.5以上，炎夏可能影響其節奏)，尤其在當前庫存水平持續低位的情況下(價格下跌未有打出隱性庫存)，需要留意後期海外成本和中國需求相關的風險資產價格存在短時錯配可能。趨勢上看，銅價三角收斂6月向下大破位的關鍵節點爲宏觀風險因素衝擊，符合長遠趨勢之供給端讓位需求端定價的研判，望投資者能把握好趨勢行情和階段性行情的差異。

操作建議：銅價小周期延續反彈，關注8K美元一線的阻礙效果。