銀河期貨銅日評(2022年8月15日)

今日滬銅下跌，宏觀方面，今日公布國內經濟數據，房地產數據基本上全線下滑，7 月土地購置面積同比下滑 47.33%，商品房銷售面積同比下滑 28.88%，引發市場對需求的悲觀情緒。現貨方面，最近供應端出的問題比較多，大冶富冶和銅陵等冶煉廠因爲限電問題出現減產，另外清遠等冶煉廠檢修也影響廣東地區的銅產量。國儲收銅的預期也在發酵，市場對供應端存在擔憂。不過江銅目前生產和出入庫基本上已經沒有問題，持有 24 小時核酸可以出入庫。目前供應端的問題使現貨升水還挺在高位，今日對 09 合約報價基本上在升水 330-360 元/噸。需求端來看，最近需求有所下降，一方面是限電等原因，浙江四川安徽等地限電的情況下，企業存在減產或者停產的情況，另外部分下遊持觀望態度。價格方面來看，現在地產數據引發的悲觀預期是引發銅價下跌的主要原因，但是實際上地產數據走弱在預期的範圍內。而且銅目前供應端存在的問題也比較大，無論是精銅還是廢銅都存在縮減的情況。我們認爲銅價下跌幅度有限，關注下方 10 日均線的支撐。