1月15日興業期貨銅鋁早評

　　銅

　　宏觀與需求雙弱，滬銅頹勢難改

　　隨着淡季開工下滑，需求端疲軟格局春節前難以改善，宏觀方面，國內經濟數據預計表現不佳，同時美國政府停擺懸而未決，令當前市場風險偏好承壓，在宏觀與基本面的雙重壓制之下，滬銅料偏弱運行，激進者新空嘗試。期權方面，建議持有熊市價差組合。

　　鋁

　　基本面疲態難改，滬鋁前空持有

　　鋁錠基本面疲態在節前難有改善，且中國進出口數據表現不佳致使避險情緒有所回升。料鋁價易跌難漲，因此建議滬鋁前空繼續持有。

　　鋅

　　供增需弱壓制鋅價，滬鋅前空繼續持有

　　臨近交割日，因交割貨源相對緊缺致使鋅價小幅上修，但我們認爲鋅進口量的增加疊加下遊需求的季節性淡季，滬鋅上行乏力。因此建議激進者前空可繼續持有。

　　鎳

　　基本面承壓未改，滬鎳恐回吐前期漲幅

　　供需端，上遊鎳礦端及鎳鐵廠持續出貨，供應整體寬鬆；下遊鋼廠未見明顯補庫跡象，需求端難見支撐；宏觀方面，國內經濟數據表現不佳，美國政府創史上最長停擺且毫無緩和跡象，拖累市場風險偏好；預計鎳價震蕩下行，建議前空持有。