一德期貨銅早評：短期震蕩偏強（2022年08月17日）

【市場信息】:昨日倫銅小幅上漲，滬銅主力合約夜盤收高。

【投資邏輯】：宏觀上，美7月份CPI數據弱於預期，加息預期降溫，美元指數下跌。但核心CPI降幅不大，市場加息預期可能會有變數。國內， 7月底中央政治局會議仍以託底爲主，但更強調落實；7月社融全面不及預期，國內信用擴張乏力，地產數據較差，經濟修復或較慢。供應端， TC環比小幅回升，礦山擾動減少；部分地區疫情及電力緊張影響冶煉及運輸；精銅進口維持偏高水平；國內需求在價格下跌以後有所回升，下遊拿貨積極，現貨升水再次走高。需求方面，基建等帶動下的電纜消費逐步回歸正常水平， 8月家用空調排產下滑趨勢大幅改觀。

【投資策略】：宏觀多空不一，需求邊際好轉，短期震蕩偏強，關注10日均線支撐。