中信建投期貨銅早評(2022年8月18日)

美國7月議息會議紀要公布，雖有鴿派信號，但也強調不能忽視繼續加息控制通脹的決心，表明在通脹大幅回落之前，美聯儲緊縮行動不會結束。美國7月零售數據公布，環比增速不及預期，商業庫存環比上升，或表明需求在走弱，庫存進入上升期。MBA貸款申請活動指數回落周環比回落，或佐證美國地產的轉弱。昨日LME和上期所雙雙去庫，企業國內現貨升水升至高位，LME現貨由貼水轉爲升水，表明現貨供需仍顯緊張。目前歐洲面臨能源問題，國內電力供應也緊張，銅的供給面臨一定挑戰，但加工業同樣受影響，企業能源問題對經濟增長有衝擊，也將限制終端需求，因而實際影響有限。綜合來看，當前價格水平下，銅價較大概率偏弱運行，建議逢高布局空單。