1月16日信達期貨銅鋁早評

　　滬銅

　　驅動向下

　　1、PMI 跌破榮枯線，經濟下行趨勢不變，需求增速放緩；

　　2、精銅供產能投放周期；

　　3、銅精礦供應充足，加工費TC/RC 維持高位；國內刺激政策頻出，但缺乏消費和信心支持，銅維持偏弱格局。低庫存及稅改可布局正套。

　　滬鋁

　　驅動向下

　　1、經濟增速下行，傳統消費領域增速大幅放緩；

　　2.大量待投產產能+高庫存；

　　3.礦石充裕，冶煉產能全球過剩。

　　經濟下行及消費放緩決定方向。成本下降庫存累積，鋁價繼續尋底。