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繁隔夜滬銅震蕩偏強。宏觀方面，美聯儲官員不斷站出講話爲市場貨幣寬鬆預期潑冷水，9月激進加息概率仍不能有效排除，下周全球央行會議即將召開，關注美聯儲主席鮑威爾在會上的講話；國內方面，近期公布的社融和房地產大幅低於市場預期，經濟修復信心受挫，但政府穩增長政策和布局也在加碼。基本面方面，8月份大型銅企檢修進入尾聲，精煉銅產量預估89.21萬噸，環比增加6.2%，同比增加8.9%。但受夏季高溫影響，安徽、浙江、江蘇及四川相繼出臺限電限產政策，據調研顯示對冶煉端影響大於下遊加工端，近期國內現貨也維系較高升水，可見現貨出現偏緊張情況。庫存方面，數據顯示內外庫存仍在小幅去化。總體來看，基本面仍處於修復階段，8月環比仍會改善。另外，近期歐洲因電價高企供給擾動增加，鋅鋁預期減產概率大，銅鎳偏弱。綜合來看，從近期工業品表現來看，國內經濟數據表現動搖市場信心，二次探底聲音不減，銅則受其他板塊影響較大，特別是與房地產類需求佔比偏大的品種更是情緒偏空，短線建議謹慎。
