2022年第34周瑞達期貨銅周報：高溫限電庫存走低 銅價預計震蕩偏強

本周回顧：滬銅價格低開震蕩，美聯儲官員堅持鷹派立場，美元指數大幅走強；銅冶煉生產受幹擾，終端需求緩慢恢復，庫存繼續下降，對銅價形成支撐。

觀點總結：美聯儲多位官員表示將繼續收緊貨幣政策，使得9月加息75基點的概率增加，美元指數繼續走強；近期中國經濟數據表現不及預期，市場情緒偏謹慎。基本面，上遊銅礦加工費TC處在較高水平，不過粗銅供應偏緊，疊加部分地區出現限電，8月精煉銅產量可能不及預期。隨着國內疫情影響逐漸消退，當前終端行業呈現緩慢恢復態勢，市場逢低採購意願較高，近期現貨升水小幅回升，社會庫存保持下降，供應緊張局面仍在，預計銅價震蕩偏強。

展望下周：預計銅價震蕩偏強，美元指數走強，但庫存大幅走低。技術上，滬銅2209合約周度下影陰線行情疲軟但有支撐，主流持倉增多減空。操作上，建議輕倉做多。