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繁策略摘要
目前限產限電的情況再度出現，部分品種則是因海外限產的影響而大幅走強，這可能會帶動整個有色板塊維持偏強態勢，因此在目前情況下，銅品種暫時仍建議以逢低吸入爲主。
核心觀點
市場分析
現貨情況：
現貨方面，現貨市場貨源偏緊態勢並未改變，但日內市場買賣雙方拉鋸較爲僵持。早上開盤，市場主流平水銅開報於550-560元/噸，好銅與主流平水銅幾無價差，貴溪銅和主流平水銅價差在20-30元/噸左右，市場非標和溼法銅依然較少，報盤稀少。但不難看出，在貨源緊張下，話語權掌控於持貨商手上，低價貨源稍有顯現，迅速被掃。進入第二交易時段，市場報價重心稍有上擡，主流平水銅多報價於560-570元/噸爲主。此外，日內出現下月票報價，較當月票低20-30元/噸。下遊面對如此高升水，仍選擇駐足觀望爲主。
觀點：
宏觀方面，在近期美聯儲官員再度向市場表達鷹派態度的作用下，美元指數持續大幅走強，目前已經突破109關口，投資者愈發擔心美國和歐洲加息以遏制通脹的行動會削弱全球經濟，因此遠離風險較大資產。但由於目前能源緊俏問題持續影響市場（歐洲天然氣價格再度暴漲），疊加國內限電影響，故此有色金屬供應端存在較大不確定性。因此銅價也相對偏強
礦端供應方面，此前秦皇島銅精礦貿易企業突發事件繼續發酵，使得市場依然擔憂銅精礦交易環節，因此部分冶煉企業開始清理庫存，市場成交活躍度回升。也因此，目前國內TC價格仍然維持在73.51美元/噸的較高位置。
冶煉方面，上周據Mysteel訊，安徽銅陵銅企因電力供應緊張而間接性停產，產量受損；赤峯冶煉企業檢修後逐步恢復，不過產出依然處於較低；廣西銅冶煉企業檢修持續，周產量影響0.26萬噸，湖北大冶因電力供應緊張銅冶煉企業間歇性限產，產量本周下降0.45萬噸。總體而言，目前限電的影響似有逐漸擴大的趨勢。
消費方面，目前高溫限電對於需求端也存在一定不利影響，同時由於貨源的逐步趨緊使得持貨商挺價情緒較爲嚴重，這樣加劇了下遊企業的觀望態度，故此總體而言，目前下遊企業積極性相對有限。
庫存方面，昨日LME庫存下跌0.13萬噸至12.26萬噸。SHFE庫存下降0.03萬噸至0.37萬噸。
國際銅方面，昨日國際銅比LME爲6.94，較前一交易日上漲1.16%。
總體來看，目前美元再度走強，對於有色或存在些許不利影響，不過國內限產限電似有愈發嚴重之趨勢，疊加目前進口清關數量也相對有限，貨源短時內相對緊俏，升貼水報價維持高位，雖然限電對於下遊也將會產生一定影響，但目前市場關注點還是集中在供應端，因此在這樣的情況下，銅品種暫時建議以逢低做多爲主。
策略
銅：謹慎看多
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
美元以及美債收益率持續走高
4季度需求旺季預期無法兌現
