簡
繁宏觀
１、美股反彈，市場關注周末央行會議鮑威爾的表態，目前預期偏鷹派，市場重新預期9月加息75個基點，美元指數強勁反彈，偏空
２、俄羅斯宣布將於31日開始暫停北溪1號最後一臺工作的渦輪機進行檢修，荷蘭ＴＴＦ天然氣價格大漲上漲，目前漲到300歐元/兆瓦時，2023年交付的硬煤價格312美元/噸。歐洲幹旱超預期，疊加能源制裁，電價和天然氣價格近期持續暴漲，能源危機加劇，市場開始交易歐央行加息100個基點的可能性，利空
３、歐盟對俄實施新的制裁，禁止成員國的實體向世界任何地方運送俄羅斯燃料。由於保險和再保險市場由歐洲公司主導，船東很難找到保險，導致船運受阻。據報道8月中旬以來俄羅斯煤已無法運送。另據美官員表示俄羅斯與亞洲國家接洽討論大幅折扣的長期石油合同。
４、中國近期疫情散發地區又增加，疫情防控形勢持續嚴峻。國常會安排穩增長措施，包括增加3000億元以上政策性開發性金融工具額度，要求依法用好5000多億專項債結存限額，批準一批基建項目，允許地方“一城一策”運用房貸政策，支持中央發電企業等發行2000億元債券等。略利多５、總結：關注美加息和歐洲能源危機和經濟衰退加速，國內穩增長措施略對衝海外壓力，整體偏空
現貨
１、ＬＭＥ庫存略增，現貨升水回落至26美元，注銷倉單增至5萬噸，佔比40%，關注降庫持續性。滬銅升水小幅回落到500元，廣東地區升水仍保持在750元的高位。本周進口虧損擴大到300元以上，10月進口虧損擴大到1000元以上，導致保稅貨需求下降，提貨溢價回落5美元至95-105美元。不過進口船貨減少，國內庫存難得到有效補充，整體看上海高升水格局難有根本改變。
２、本周江西、河南疫情有所加重，銅廠周邊物流受阻調貨不暢，下遊加工企業開工亦受影響，供需兩弱。受高銅價和高升水影響，下遊需求偏弱，廢銅商持貨心態也出現分化，精廢杆價差擴大，低氧杆價格優勢略有回升，但整體廢銅原料緊張格局不變，低氧杆廠家開工仍偏低。
３、總結：宏觀海外利空逐步增強，國內刺激政策和旺季臨近帶來消費溫和回升預期，現貨極端低庫存和高升水仍對價格有較強支撐。整體宏觀與現貨矛盾加劇，銅價漲跌兩難，維持偏強震蕩。63000-65000中期強壓力區，急跌短買衝高換手策略堅持，中線等待拋空時機。今日62800-62000。
