建信期貨銅日評(2022年8月25日)

滬銅震蕩偏弱，滬銅 09-10 價差跌 40 至 320，總持倉總成交微漲，資金交易熱情未明顯放大。LME0-3Contango 結構回落至 23.75 且庫存減1150，海外維持低庫存。國內現貨升水降低 90 至 430，精廢價差降至 910，江西廢銅杆升水335，華東電力用杆加工費 975，廢銅杆對精銅杆繼續有價格優勢。華東降雨緩解前期高溫限電減產，華東華中地區煉廠生產出現改善，同時進口銅增加，國內現貨升水回落，但是廢銅再度出現挺價，基本面偏強格局不變。而宏觀面隨着全球央行年會臨近，對美 9 月加息 75BP 概率也蓋過了 50BP，但美元指數高位回落，預計宏觀壓力有望放緩，短期看多銅價。