東證期貨銅早評：銅價震蕩反彈 關注上方壓力（2022年08月26日）

基本面：美國服務業PMI回升，加息預期放緩，美元指數維持高位。供給方面，上遊銅礦庫存小幅下降，但仍處於較高水平，冶煉廠原料供應較爲充足，高利潤驅動下冶煉生產積極性較高，國內煉廠開始轉入集中檢修期，產量有所下降。需求方面，近期海外庫存維持歷史低位水平，進口處於關閉狀態，下遊企業採購意願升溫，國內庫存下降。截止8月17日，LME銅庫存爲128875噸，日減600噸。截止8月15日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲41811噸。

持倉：滬銅2209合約前20名多頭持倉72695手，減少6480手，空頭持倉67996手，減少8737手。

策略建議：美元指數維持高位，銅價震蕩反彈，關注上方壓力。

風險因素：美元指數，供給超預期。