安糧期貨銅早評（2022年8月26日）

現貨信息：上海1#電解銅價格63270-63430，跌365，升400-升水460，進口銅礦指數73.51，跌0.87

市場分析：聯儲紀要並未有顯示出過於鷹派內容，也表達出未來某個時點放慢加息節奏的考慮，印示了加息搶跑階段的可能性結束信號，外圍估值壓力告一段落，後期關注估值修復後的停止加息或降息話題;另一方面，國內社會經濟運行基本恢復常態，基於上半年中國GDP2.5,下半年在系列政策扶持下，可能存在一個報復性反彈可能，尤其在當前庫存水平持續低位的情況下(價格下跌未有打出隱性庫存)，需要留意後期海外成本和中國需求相關的風險資產價格存在短時錯配可能，短期需要關注炎夏對工業電力的供給端影響。趨勢上看，銅價三角收斂6月向下大破位的關鍵節點爲宏觀風險因素衝擊，符合長遠趨勢之供給端讓位需求端定價的研判，望投資者能把握好趨勢行情和階段性行情的差異。

操作建議：銅價逐漸向6月下旬的小平臺靠攏，短期關注關鍵價位6.5W附近的阻礙效果，注意適當防御。