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繁銅：1月20日SMM 1#電解銅均價47770元（330），A00鋁均價13360元（60）；LME銅庫存135100(+0.09%)噸,鋁庫存1303475(-0.04%)噸；投資建議：12月信貸和社融數據超過預期，基建加碼，市場信心有所回升，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，金融監管加強，積極的財政政策更加積極，基本面相對偏好，操作上尋找機會建立多單。
鋅：1月20日SMM 0#鋅錠均價21700元（210），1#鉛均價17875元（50）；LME鋅庫存121650(-1%)噸,鉛庫存93025(-5.46%)噸；投資建議：目前LME交易所庫存繼續處於低位，上期所庫存降至3萬噸附近，低庫存使現貨受到較強支撐，鋅礦加工費回升較快，鋅礦供應逐漸向好，但冶煉廠開工率確沒有明顯提升，鋅錠產量受限，導致庫存持續低位運行，目前下遊表現偏弱，中美貿易談判繼續推進，貨幣投放加大，政府加大基建投資，市場對下遊悲觀預期有所改變，短期看滬鋅震蕩偏強，中期鋅礦供應增加預期仍存，操作上建議反彈至23000一線拋空。
鎳：周五晚間收盤，滬鎳1905合約上漲1.99%，報95260元，倫鎳上漲1.9%，報11810美元。晚間鎳價衝高，收於9.5萬元之上。基本面上，庫存回落，金川鎳供應再度縮減。同時俄鎳此前俄鎳進口窗口一直沒有打開導致國內純鎳總供給處於低位。加之備庫行情推動，鎳價出現較大漲幅。俄鎳較無錫1902貼水150到貼水100元/噸，金川鎳較無錫1902合約升水700-800元/噸左右。金川出廠價94500元/噸，較昨天上調800元/噸，成交改善。年節將至，節前獲利已經較爲豐厚，鎳價若再度快速衝高將引發了結拋盤，需要注意風險。關注9.5萬元壓力，上方區間在[9.7-9.9]萬元。
