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繁宏觀利空但基本面支撐，銅價短期震蕩中長期偏空
1.核心邏輯：滬銅主力 2210 周五下午收於59540 元/噸，較上一交易日結算價跌 2.27%；周五夜盤收於 59900 元/噸，較上一交易日結算價漲 0.1%。宏觀，美 8 月制造業 PMI 高於預期，仍擴張；8 月非農顯示就業市場緊張邊際緩解；美聯儲 9 月加息幅度錨定8 月通脹。歐元區通脹新高，緊縮預期升溫。國內制造業 PMI 仍緊縮，經濟恢復基礎不牢固。基本面，供給，氣溫回落、供電恢復，供應預期因產量恢復、新產能投放而逐漸寬鬆，歐洲天然氣價格回落，能源對供給端擾動降低；需求，銅價下跌、精廢價差收窄，精銅杆開工回升，國內多地疫情再起，市場擔憂旺季成色；庫存仍偏緊。綜上，宏觀利空猶在，基本面有支撐，銅價短期震蕩，中長期偏空。操作上謹防庫存緊張引發的回抽，建議逢高沽空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、復產不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 2 日 LME 銅開盤 7572.5 美元/噸，收盤7552 美元/噸，較前日收盤價 7550 美元/噸漲 0.03%。
現貨市場
9 月 2 日上海電解銅均價 60475 元/噸，跌1235 元/噸；升貼水均價 365 元/噸，漲 25 元/噸。廣東電解銅均價60620 元/噸，跌1075元/噸；升貼水均價 435 元/噸，漲 120 元/噸。
