1月24日安糧期貨銅早評

　　現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報貼水120元/噸~貼水50元/噸，平水銅成交價格47350元/噸~47390元/噸，升水銅成交價格47380元/噸~47420元/噸。

　　市場分析：美利率水平超越合理利率，導致經濟風險增加，加息尾聲的可能性從階段上可能一定程度緩解全球宏觀風險情緒，美債收益率持續下滑或已有暗示，後面將關注90天的窗口期效應；中國全面降準來襲，貨幣數據有所好轉，邊際收緊到底，悲觀預期改善，遠期情緒偏好，與此同時，隨着銅的注銷倉單逐步見底，SHFE和LME庫存開始擡頭（美銅暫時除外），逐漸承壓價格，因而綜合而看銅價或有逐漸再次步入區間整理的可能性，滬銅的市場結構仍未有出現明顯的正向轉變（無法共振）就是體現，望投資者有個大的視野格局，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異，不能盲目被行情左右反復一邊倒。

　　操作策略：銅價波段反彈結束，但仍建議往前低過程中繼續逢低防御爲主。