光大期貨銅早評：聯儲議息日益臨近 利空消化也在加快（2022年09月20日）

隔夜LME銅震蕩偏弱。海外方面，美國8月PPI數據環比7月回落，但核心PPI仍超預期，結合此前公布的CPI數據，美聯儲9月議息會議上加息75個基點已經毫無懸念，預期加息100個基點的概率也大幅上升，加息節奏的突然改變使得有色再次謹慎。國內方面，疫情本輪影響力目前來看並不顯著，同時政策託底力度也在加大，穩增長仍是主旋律。基本面方面，限電限產逐漸結束下，9月供給也將繼續修復，同時下遊需求也在改善進程中。庫存方面來看，仍在去庫過程中，內外均有回落。現貨升貼水來看，LME銅維系偏高升水，結合庫存表現擠倉憂慮依然存在；國內平水銅降至均價升水20元/噸，升水總體下降說明投資者對當前價格偏謹慎。綜合來看，基本面表現仍偏樂觀，但宏觀不確定性使得價格出現反復，聯儲議息日益臨近，利空消化也在加快，建議謹慎。