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繁【銅： 中國經濟下行壓力較重，價格走弱】
日盤：滬銅主力 1903 合約開 47560 元/噸，最高 47690 元/噸，最低 47330 元/噸，收報 47520 元/噸，跌 20 元/噸，跌幅 0.04%，成交減少 13388 手至 4.48 萬手，持倉增加 6828 手至 12.67 萬手。
夜盤： 滬銅主力 1903 合約開 47430 元/噸，最高 47610 元/噸，最低 47260 元/噸，收報 47360 元/噸，跌 180 元/噸，跌幅 0.38%。
倫銅開 5934 美元/噸，最高 5982.5 美元/噸，最低 5924 美元/噸，尾盤收報 5942 美元/噸，漲 9.5 美元/噸，漲幅 0.16%。
美國 1 月裏士滿聯儲制造業指數仍爲負值，日本央行維持政策利率在不變，但將 2018 財年核心 CPI 預期下調。中國繼續實施寬鬆政策，央行適當規模的 TMLF 操作有助於寬信用的傳導，財政部研究更大規模的減稅、更爲明顯的降費。 同時，現貨價格回落和貼水擴大，表明現貨市場疲弱，使得短期銅期貨價格承壓。
我們判斷， 滬銅 1903 價格短期震蕩偏弱， 支撐 47000 元/噸，阻力 48000 元/噸。
【鋅： 庫存持續減少，價格高位震蕩】
日盤：滬鋅主力 1903 合約開 21100 元/噸，最高 21390 元/噸，最低 21045 元/噸，收報 21320 元/噸，漲 305 元/噸，漲幅 1.45%，成交增加 33868 手至 11.04 萬手，持倉增加 3902 手至 8.93 萬手。
夜盤： 滬鋅主力 1903 合約開 21600 元/噸，最高 21750 元/噸，最低 21535 元/噸，收報 21670 元/噸，漲 75 元/噸，漲幅 0.35%。
倫鋅開 2583 美元/噸，最高 2629 美元/噸，最低 2583 美元/噸，尾盤收報 2617.5 美元/噸，漲 37.5 元/噸，漲幅 1.45%。
美國 1 月裏士滿聯儲制造業指數仍爲負值，日本央行維持政策利率在不變，但將 2018 財年核心 CPI 預期下調。中國繼續實施寬鬆政策，央行適當規模的 TMLF 操作有助於寬信用的傳導，財政部研究更大規模的減稅、更爲明顯的降費。但是， 冶煉廠檢修增加，限制鋅錠產出，庫存減少， 暫時支撐鋅價。
【鎳： 隔夜繼續上探】
受益於美元走軟， 隔夜倫鎳回升，滬鎳亦回升。 從宏觀面來看， 昨日人民幣走強，我國今年首次“定向降息”落地， 有利於節前資金面的平穩充裕。 美國衆議院取消了總統的國情諮文演講，政治格局再度緊張加劇，美元走勢偏弱，恐慌指數維持高位。 從行業面來看，臨近春節，下遊不鏽鋼廠逐步開展檢修，但力度小於預期，而電解鎳庫存依然在降，維持“主動去庫”態勢。高鎳鐵供應依然偏緊，硫酸鎳市場供應也較爲緊張。 消息面上， 國際鎳業研究組織稱， 隨着 2018 年 11 月電解鎳產量的提升， 鎳市供應缺口逐漸縮窄。上期所指出， 要進一步推動鎳期貨實現逐月連續。 總的來看，近期鎳產業鏈仍未有超預期的消息， 此前反彈主要因資金情緒推漲， 隔夜鎳價因美元偏弱而走強， 考驗近期技術性支撐。
操作上，滬鎳上方考驗96000附近阻力，若能繼續突破，則短期技術向上空間打開，下方支撐考驗92000附近，若跌破， 則重新陷於震蕩格局。
