南華期貨銅早評（2022年09月20日）

小幅回落，靜待風險事件滬銅主力期貨合約在周一衝高回落，報收在6.2萬元每噸附近，10合約和11合約的月差穩定在500元每噸以上。宏觀方面，市場都在等待美聯儲9月的利率決議。隨着8月高企的通脹數據的公布，投資者認爲美聯儲加息75個基點將成爲大概率事件。基本面，根據海關總署數據，中國8月未鍛軋銅及銅材出口量爲63,976噸，同比下滑38.6%。1-8月未鍛軋銅及銅材出口量爲668,708噸，同比增長6%。根據外電消息，負責評估和保證遵守祕魯政府、Las Bambas 代表與礦區附近社區之間協議的工作組表示，將延長解決衝突的到期日期至年底。抗議活動於 4 月中旬由Fuerabamba)和Huancuire社區發起，他們表示該礦業公司沒有履行對他們的所有承諾。整個衝突導致MMG的產量下降了60%，被迫暫停了今年的銅生產目標。策略上考慮到美聯儲加息對銅價造成的壓力，建議空單繼續持有。