五礦期貨銅早評(2022年9月21日)

美聯儲議息會議前美債收益率延續上漲，美元走強，離岸人民幣走弱，銅價回調，昨日倫銅收跌0.62%至7724美元/噸，滬銅主力收至62430元/噸。產業層面，昨日LME庫存續增2075至107150噸，注銷倉單佔比下降，Cash/3M升水下滑至68美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至660元/噸，市場貨源增多，持貨商逢高換現爲主。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損縮窄至零附近，洋山銅溢價持平，8月我國進口精煉銅33.2萬噸，出口0.9萬噸，淨進口環比增加3.6萬噸。廢銅方面，昨日國內精廢價差小幅縮至1000元/噸，廢銅替代優勢略降低。價格層面，本周迎來美聯儲議息會議，目前市場預期美聯儲較大概率加息75BP，關注加息落地後其對於未來經濟和通脹的表態。產業面看銅估值維持偏多，國內消費旺季背景下銅價支撐仍強。今日滬銅主力運行區間參考：61600-62800元/噸。