五礦期貨銅早評(2022年9月23日)

美債收益率走高，美元指數下探後回升，銅價衝高回落，昨日倫銅收漲0.33%至7684美元/噸，滬銅主力收至62530元/噸。產業層面，昨日LME庫存續增4775至122775噸，增量主要來自歐洲倉庫，注銷倉單佔比下降，Cash/3M升水持平於59美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至535元/噸，市場換現意願仍強，下遊買盤有所回暖。進出口方面，昨日國內現貨進口盈利擴大至300元/噸左右，洋山銅溢價微降。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至410元/噸，廢銅替代優勢降低。價格層面，美聯儲加息落地，加息造成的經濟走弱預期壓制市場風險偏好。產業面看銅估值維持偏多，國內消費旺季背景下銅價支撐較強。今日滬銅主力運行區間參考：62000-63000元/噸。