建信期貨銅日評(2022年9月26日)

滬銅大跌，主要受歐洲經濟不佳且英國減稅恐慌推動美元大漲，風險資產全線重挫，滬銅 10-11 價差漲 280 至 960，總持倉總成交增加明顯，市場交易情緒改善。倫銅日內在國內收盤後一度低位回升，0-3back 結構漲至85，庫存增4275噸，LME庫存五連增，但銅價大跌仍推升 back 結構。國內現貨升水跌25 至550，下遊逢低採買，現貨成交尚可；精廢價差降至 695，江西廢銅杆升水615，華東電力用杆加工費 1090，精廢銅杆價差跌至 475，廢銅杆價格優勢大跌。短期市場主要壓力仍來自於高美元，但現貨緊張以及廢銅替代優勢下降均利多銅價，預計短期銅價下跌勢頭將不暢，10-11 價差將維持高位。