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繁美元指數回落，基差高位，節前注意倉位管理
【現貨】9月28日SMM1#電解銅均價61410元/噸，環比-105元/噸；對主力升水590元/噸，環比+40元/噸。廣東1#電解銅均價61445元/噸，環比-145元/噸；對主力升水565元/噸，環比+25元/噸。
【供應】據SMM調研，預計9月國內電解銅產量爲90.07萬噸，環比上升5.16%，同比增長12.18%。
【需求】據SMM調研，9月23日銅杆周度開工率72.28%，周環比增加3.35%。8月銅材開工率72.88%，月環比減少0.93%，年同比減少4.26%；9月預計開工率75.76%。8月銅管開工率66.51%，月環比減少4.73%，年同比減少8.53%；預計9月開工率71.54%。8月銅板帶箔開工率預計71.96%，月環比減少1.7%，年同比減少14.43%；9月預計開工率73.79%。8月漆包線開工率65.25%，月環比減少0.95%，年同比減少7.89%；預計9月開工率66.88%。
【庫存】9月23日社會庫存7.43萬噸，周環比減少1.02萬噸。9月23日保稅區庫存9.86萬噸，周環比較少1.68萬噸。9月23日SHEF庫存36897噸，周環比增加1032噸。9月23日LME庫存124725噸，周環比增加22725噸；注銷倉單佔比降低至7.10%。
【邏輯】國內庫存低位，基差高位，節前下遊逢低補庫，短期難有趨勢性下跌。昨日美元指數回落後，銅價回升。參考運行區間60000~63000元/噸，節前注意風險管理。
【操作建議】區間操作
【短期觀點】中性
