金瑞期貨銅早評：十一備貨訂單建議可以逐步建立（2022年09月30日）

LME銅漲0.48%,報7515.0美元/噸。上海升水605，廣東375。節前備貨效應下交投較好。昨日夜盤價格上行幅度較高，除了美元昨日漲勢暫緩影響外，LME開始討論是否禁止俄羅斯金屬（電銅佔比7%），短暫提振有色情緒，尚未見到實質推進，預計對價格影響有限。另外美元偏強邏輯未見變化，一是通脹數據大超預期美聯儲加息節奏悲觀，二是美國經濟數據相對歐洲表現強勁，目前可能進入前期急漲後的調整階段。銅價方面，宏觀壓力仍然較大，價格或保持弱勢震蕩，當前反彈空間或相對有限。全球庫存持續保持較低水平，高back結構可能持續。另外今日將公布國內9月PMI，建議持續關注。預計LME銅價核心價格區間【7200，7600】美元/噸，滬銅核心價格區間【58000，61000】元/噸。

投資策略：短期宏觀變數加劇，價格有一定下行幅度，十一備貨訂單建議可以逐步建立。

風險提示：中美政治局勢變化。國內外貨幣政策、財政政策變化、國內防疫政策變化。