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繁【銅： 中國宏觀政策利好，支撐價格】
日盤：滬銅主力 1903 合約開 47280 元/噸，最高 47500 元/噸，最低 47110 元/噸，收報 47390 元/噸，漲 80 元/噸，漲幅 0.17%，成交增加 16270 手至 6.37 萬手，持倉增加 7572 手至 13.97 萬手。
夜盤： 滬銅主力 1903 合約開 47210 元/噸，最高 47900 元/噸，最低 47140 元/噸，收報 47880 元/噸，漲 500 元/噸，漲幅 1.06%。
倫銅開 5923.5 美元/噸，最高 6080 美元/噸，最低 5918.5 美元/噸，尾盤收報 6079 美元/噸，漲 164 美元/噸，漲幅 2.77%。
德國 1 月 IFO 商業景氣指數低於預期；歐洲央行下調 2019 年 GDP 增速和通脹率增速，表示將逐步減少刺激措施，是否加息取決於經濟狀況。中國 2018 年末金融機構人民幣各項貸款餘額增速高於 2017 年， 2019年刺激政策持續。 同時，國內銅現貨貼水縮窄，支撐短期銅價。我們判斷， 滬銅 1903 價格整體保持震蕩， 支撐 47300 元/噸，阻力 48000 元/噸。
【鋅： 庫存減少，價格震蕩上行】
日盤：滬鋅主力 1903 合約開 21250 元/噸，最高 21540 元/噸，最低 21215 元/噸，收報 21295 元/噸，漲 80 元/噸，漲幅 0.38%，成交增加 3444 手至 9.99 萬手，持倉增加 3968 手至 10.02 萬手。
夜盤： 滬鋅主力 1903 合約開 21585 元/噸，最高 21840 元/噸，最低 21505 元/噸，收報 21805 元/噸，漲 280 元/噸，漲幅 1.30%。
倫鋅開 2631 美元/噸，最高 2685 美元/噸，最低 2614 美元/噸，尾盤收報 2682 美元/噸，漲 56 元/噸，漲幅 2.13%。
德國 1 月 IFO 商業景氣指數低於預期；歐洲央行下調 2019 年 GDP 增速和通脹率增速，表示將逐步減少刺激措施，是否加息取決於經濟狀況。中國 2018 年末金融機構人民幣各項貸款餘額增速高於 2017 年， 2019年刺激政策持續。
同時， 冶煉廠檢修增加，限制鋅錠產出，庫存持續減少， 支撐短期鋅價。
【鎳： 隔夜繼續上衝】
隔夜倫鎳回升，滬鎳亦明顯回升。 從宏觀面來看， 特朗普籤署臨時支出法案， 美國史上最長政府關門正式結束，疊加上周四歐央行鴿派信號提振， 歐股、美股大漲。上周我國年內第二批降準落地，疊加上周三開展的定向中期借貸便利，帶動資金面趨穩。 從行業面來看， 我國 12 月未鍛軋非合金鎳進口有明顯下滑，其一是由於進口虧損有所擴大，其二是由於市場對不鏽鋼需求的悲觀預期，其三是由於印尼鎳鐵新增投產。 消息面上， 印尼青山集團下恆嘉鎳業 2 月份或投產第二臺 42000KVA 礦熱爐， 國內年產 200 萬噸高端不鏽鋼制造項目落戶山東臨沂。 由於美元的走軟， 上周五有色板塊普遍向好，投資者情緒得到提振，外盤大漲也帶動了內盤走高。 總的來看，近期鎳產業鏈仍未有超預期的消息， 繼續考驗近期技術性支撐。
操作上，滬鎳上方考驗96500附近阻力，若能繼續突破，則短期技術向上空間打開，下方支撐考驗92000附近，若跌破， 則重新陷於震蕩格局。
