1月28日金源期貨銅周報：寬信用預期升溫，銅價反彈仍繼續

　　進入 2019 年之後市場各類資產聯動上漲，表現喜人。而在這聯動上漲背後，支撐的因素更主要來自於宏觀方面，來自於流動性的改善。此前國內的降準政策，以及美聯儲鴿派言論都支撐了市場。上周市場更是進一步討論了央行可能的擴表，這將更進一步推動市場價格上行。

　　上周銅價先抑後揚，周初銅價連續回落，主要是市場需求不佳，現貨貼水不斷擴大，銅價一度接近 47000 元/噸整數關口；但是隨着市場對於寬信用預期提升，對於央行擴表預期提升，銅價周五夜盤大幅上漲，價格直逼 48000 元/噸整數關口。來自於宏觀方面的因素繼續推動銅價上行，短期之內難以改變，預計銅價還將維持較強走勢。此外，進入 2019 年之後，全球銅庫存並沒有顯著增加，依然處於低位。上周全球銅顯性庫存有所增加，但增加速度明顯低於往年，短期之內對於銅價也會有所支撐。預計本周銅價在 47500-48800 元/噸之間運行。