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繁核心觀點
危機醞釀中，前方晦暗不明。隨着美聯儲九月加息 75bp，原以爲市場進入一個短暫的靴子落地的真空期，但歐元區 PMI 數據徹底打破了市場的美好預期。歐元區 PMI 連續四個月處於榮枯線以下，前期通脹連續突破高位，高通脹+經濟下行+凜冬將至對歐元區產生巨大的壓力，歐債危機或在醞釀當中。另一方面，美聯儲今年度持續的大幅加息推漲美元，美元指數站上114 的高位。
持續的低庫存+高升水仍在支撐。近一年以來銅一直處於低庫存的狀態，近期長江有色升貼水也一直高位運行，低庫存+高升水一直對銅價起到支撐，但此利多在宏觀風險加劇的時候無法較好的體現。
10 月份主要是利空主導（美國非農就業和九月 CPI 數據公布），低庫存的支撐起到一定的抗跌作用，但效果可能不明顯，10 月份銅價偏弱運行。
觀點：偏弱運行，波動加劇
策略建議：短期觀望或區間操作，中長期空配爲主
