1 品種相關熱點

宏觀經濟：IMF將2019年世界增速預期下調至3.5%，爲三年來最低，IMF認爲全球經濟增長已超過峯值，提示全球經濟增長下行風險，稱貿易緊張局勢升級是風險主要來源。

宏觀經濟：國家統計局發布了2018年中國GDP，中國2018年GDP同比 6.6%，預期 6.6%，2017年 6.8%。中國四季度GDP同比6.4%，預期 6.4%，前值 6.5%。中國2018前三季度GDP增長率分別爲6.8%、6.7%、6.5%。

行業新聞：國際銅業研究組織(ICSG)在最新一份月度報告中稱，2018年10月全球精煉銅市場短缺1.5萬噸，9月短缺16.1萬噸。ICSG報告顯示，2018年1-10月，全球精煉銅市場短缺54.7萬噸，之前一年同期短缺22.4萬噸。

行業新聞：國家統計局數據顯示，2018年12月，中國十種有色金屬產量爲508萬噸，同比增長10.0%。 2018年十種有色金屬總產量爲5,688萬噸，同比增6.0%。

2 有色產品價格

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

3 有色指數

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

點評：上周，有色指數延續了前一周反彈勢頭，報收於1343.89，上漲1.44%。宏觀經濟數據符合預期，新一輪中美貿易談判臨近，暫時緩解了市場對於經濟走勢的擔憂，基本金屬價格多數上漲，但滬銅表現不佳，限制了有色指數漲幅。

4 銅現貨價格及升貼

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：臨近春節，持貨商甩貨意願較強，下遊備貨基本結束，市場成交冷清。隨着盤面價格下跌，持貨商甩貨速度加快，升跌水進一步下滑。截止上周五，長江現貨市場銅價47230元/噸，升貼水爲-80元/噸。

5 現貨進口盈虧及洋山銅溢價

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：上周，現貨進口虧損有所擴大，一度達到每噸虧600元。目前現貨進口虧損爲300元/噸。此外，洋山銅溢價維持前一周水平，目前在62-78美元/噸的水平。

6 制造業指數

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：國家統計局數據顯示，12月，中國制造業採購經理指數（PMI）爲49.4%，預期爲50%，前值爲50%，比上月回落0.6個百分點，爲2016年8月以來首次落入收縮區間。12月財新中國制造業採購經理人指數（PMI）錄得49.7%，比上月回落0.5個百分點，爲2017年6月以來首次落入收縮區間，這一走勢與國家統計局制造業PMI一致。

7ICSG

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：國際銅業研究組織(ICSG)在最新一份月度報告中稱，2018年10月全球精煉銅市場短缺1.5萬噸，9月短缺16.1萬噸。ICSG報告顯示，2018年1-10月，全球精煉銅市場短缺54.7萬噸，之前一年同期短缺22.4萬噸。

8 庫存數據

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：上周，SHFE庫存增加18,849噸，至119,727噸，LME銅庫存增加11,175噸，至146,275噸，注銷倉單佔比爲12.97%。同期COMEX庫存爲90,533噸，較去年高點下降約64%。

9CFTC持倉數據

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：上周，CFTC銅非商業多頭持倉增加6.22%，至76,807手。空頭持倉增加22.17%，至79,485手，時隔3個約，淨多頭持倉再度轉爲負值，目前淨多頭持倉量爲-2,678手，較上一周減少9,925手。

行情點評及交易策略

上周，滬銅震蕩調整。國內宏觀經濟數據公布，基本符合預期，緩解了市場對於未來經濟走勢的擔憂。但美方一度傳出要取消原定於1月31日舉行的中美新一輪貿易談判，銅價受到一定影響。截至上周五，滬銅主力合約下跌1.00%，至47380元/噸。從其它基本金屬來看，滬鋅上漲0.21%，滬鋁上漲0.33%，滬鎳上漲0.82%。

宏觀經濟數據符合預期，市場擔憂緩解。消費淡季，但庫存季節性累積時間節點延後，累積速度也不及往年同期水平，銅價獲得支撐。此外，本周末中美新一輪貿易談判即將開啓，預計貿易談判前銅價或以偏多震蕩爲主。操作上，建議空倉過年。