五礦期貨銅早評(2022年10月11日)

LME注銷倉單增加引發可用庫存不足的擔憂，銅價上漲，昨日倫銅收漲1.64%至7584美元/噸，滬銅主力收至62160元/噸。產業層面，昨日LME庫存持平於143775噸，注銷倉單比例提高，Cash/3M升水至59.25美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水545元/噸，期貨盤面隔月價差拉大至1500元/噸左右，高基差高價差導致現貨盤面不佳。進出口方面，昨日國內銅現貨進口盈利至1000元/噸以上，洋山銅溢價上漲。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1650元/噸，廢銅替代優勢提升。價格層面，10月國內需求大概率季節性減少，供應有望增加，供需關系預計從短缺轉向小幅過剩，加之宏觀情緒搖擺不定，銅價較難持續上漲。今日滬銅主力運行區間參考：61500-62500元/噸。