中信建投期貨銅早評(2022年10月12日)

IMF下調全球經濟增長預期，並稱最糟糕的時候還未到來，全球經濟增長放緩的趨勢仍未結束。昨日晚間國內信貸數據公布，雖好於預期，但結構性問題仍未解決，居民中長期新增貸款同比仍下滑。美元仍維持強勢，商品整體承壓格局並未改變。供需整體依然呈現偏緊狀態，盡管LME庫存明顯反彈，但國內庫存處在低位，累庫跡象不明顯，當月合約與次月合約價差顯著擴大。盡管經濟存在放緩預期，但如果庫存未能積累，銅價向下空間也有限。綜合來看，目前仍是強現實弱預期的激烈博弈，銅價短期受共需緊張、當月合約強勢影響，預計偏強運行，但在當前經濟環境和當前價格水平下，繼續樂觀的支撐不足，建議逢高布局遠月空單。